中国股市震荡上行：政策利好与外资回流共筑市场信心

【中国股市震荡上行：政策利好与外资回流共筑市场信心】

7月首个交易周，A股市场呈现温和反弹态势。上证指数周涨幅1.2%收报3205点，创业板指表现更为亮眼，单周上涨3.4%。市场交投活跃度明显提升，沪深两市日均成交额重回9000亿元上方，北向资金连续三周净流入，累计规模达480亿元，释放出外资机构对中国资产的重新配置信号。

政策面暖风频吹成为近期市场主要驱动力。6月27日央行货币政策委员会二季度例会明确提出\"加大逆周期调节力度\"，市场普遍解读为三季度降准降息概率提升。更为关键的是，7月3日证监会发布《量化交易监管指引》，在规范程序化交易的同时明确\"支持合规量化交易发展\"，有效缓解了市场对监管加码的担忧。中信证券研究部数据显示，7月以来股票型ETF净申购规模已达120亿元，显示机构投资者正在稳步加仓。

行业板块呈现明显轮动特征。受新能源汽车购置税减免政策延续刺激，锂电产业链全线爆发，宁德时代周涨幅达12%。人工智能赛道在经历二季度调整后重获资金青睐，中证人工智能指数单周上涨7.8%。值得注意的是，此前持续低迷的消费板块出现企稳迹象，白酒龙头贵州茅台股价重回1800元关口，反映市场对经济复苏的预期正在修复。

市场波动中仍存结构性隐忧。尽管主要指数回升，但个股分化加剧，全市场仍有约35%个股跑输大盘。人民币汇率波动对蓝筹股形成压制，上证50指数表现相对滞后。国泰君安证券分析指出，当前市场正处于政策预期与业绩真空期的博弈阶段，建议投资者关注半年报业绩确定性强的细分领域龙头。

展望后市，多家机构持谨慎乐观态度。中金公司最新策略报告将A股评级上调至\"超配\"，认为估值优势叠加政策红利，三季度市场有望迎来中级反弹。但摩根士丹利提醒，需警惕海外流动性变化带来的扰动，建议投资者保持均衡配置。随着7月中旬重要经济数据陆续披露，市场或将在3200点附近展开新一轮方向选择。

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